Fail Fast, Fail Often: [閱讀筆記]現金流為王.

一直也有看starman 寫的blog

之前也知道他已經把他的投資理念編集成書，最近終於正式拜讀他的作品- 現金流為王

其實如果一直有看他的blog的讀者大概對書中一部分的內容應該都有印象

Starman 在書中用了更詳盡的篇幅去補充一些他在網誌上沒有談及的實際操作

[Note: starman後來推出了他的另一本新書,現金流為王2 - 筆者其實在他出書後的第一時間已經看了這本書,稍後時間有機會會再在這裏寫寫我的閱後感和讀書筆記]

例如是怎樣運用私人銀行private bank 去做套息交易，購買直債, 應不應該借私人貸款去做投資等等

無論你的投資策略是怎樣，Starman 提出的REITS + Bonds 方案的確是非常聰明和值得參考

他在書中也談及了他的一些對沖技巧，雖然我對對沖有概念上的認識

但當我讀到他寫的實際操作時仍然不免覺得十分讚嘆

原來可以這樣去避免承受一些不必要的風險，例如fx risk

唯一令我起初感覺有點怪的就是，作者認為REITS 在加息環境之中也是非常值得持有的投資

這是與傳統投資智慧背道而馳的看法。

因為對於我來說，正正就是我們正在面對的加息環境令我對投資REITS及高息股這個念頭有一點保留

為此，我對美國的REITS 市場做了一點小小的research

發現作者對REITS 在加息週期的表現之信心其實不無道理

但必須要小心選擇會受惠於加息週期的REITS

---Notes From 現金流為王 ----

財務自由的定義
被動現金流收入達到基本每月家庭開支的1.5倍

投資債券時可以運用槓桿操作
等同進行套息交易 (carry trade)

最多可以做到五倍槓桿（ i.e. 只付20 %的資本作100 %的投資)

同時也要確保投資戶口內有足夠的資金避免因為債券市場的波動而被斬倉

本來如果持有債券到到期日可以避免capital loss

將組合中不同的債券派息月份去分類
做到每月均收到債券利息，以達致每月收息的效果，每月收的息用於再投資優質前景看好平穩增長的房地產信託組合，例如領展,越秀 ,致富房地產信託

投資房地產信託（REITS) 不做槓桿

原因是很多房地產信託本身應該已經有借貸，即使借貸比率限制低於35 ％

另外需要留有一定的buffer所以房地產信託投資不適合做槓桿

運用私人貸款(Personal Loan)資金投資
會帶來cash flow mismatching 現金流錯配

Despite 私人貸款的利率非常低, 而且容許借款人一次過借一大筆貸款 (例如幾十倍月薪)
因為私人貸款需要每月還款但是絕大部分的投資產品，也不能夠每月派息，更加遑論每月穩定的派息

當有 idle資金的時候，便會因為資金成本關係倉卒尋找投資機會，容易墮入投資陷阱

私人銀行的運用

應該盡量先儲夠彈藥盡快達至私人銀行門檻

一般pb的門檻示100萬美元

這是總投資額的數目不一定是投入資金的數目

可以選擇一些槓桿比率高的產品例如只要50 percent的資金買100 percent價值的債券

這樣只需要50萬美元便可能足夠到bb開戶

如果想要加快達到100萬美元的門檻也可以選擇Certificate Deposit etc 更高投資產品作為達之門檻的工具之一

Fail Fast, Fail Often